Obvestilo o uporabi piškotkov
Spletni portal www.finport.si uporablja piškotke. Seznam, namen in trajanje si lahko podrobneje ogledate tukaj. Z obiskom in uporabo spletnega mesta soglašate s piškotki. Več o možnosti nastavitev piškotkov.

OglaševanjeZaposlitev
T: 04/280-1010 | F: 04/280-1019 | E: info@finport.si | S: finport.skype
Navodila in pomočFAQ
Iskanje
 
Koristne povezave
 ViTrade
 GBD OnLine
Top/ Flop
Tečajnica Ljubljanske borze
 DAX v živo
 GBD ETF center
Novice in raziskave
Makro novice
Mnenja analitikov/ Blog
Tedenski pregled dogajanja
 GBD naložbeno priporočilo
Druge naložbene ideje  
Finančni koledar
Makro objave
Kvartalni rezultati podjetij
Skupščine in dividende
(obvezna prijava)
 FINanalize
 Top priložnosti
 Top analitiki
 FINsignali
 FINdiskusije
Izobraževalno središče
Finančni instrumenti  
Temeljna analiza  
Tehnična analiza  
Upravljanje tveganja  
Makro dogodki
Panoge in sektorji
Slovarček izrazov
Orodja in storitve
 FINport
 R.A.N
 MPtrader
 Spletna knjigarna
Primerjava s podobnimi podjetji

Za relativno vrednotenje (vrednotenje na podlagi primerjave temeljnih kazalnikov) moramo:

  • Poiskati primerljiva podjetja, katerih vrednost je že znana oz. ocenjena.
  • Določiti kazalnike, ki jih je smiselno primerjati z ocenjevanim podjetjem.
  • Izračunati vrednost ocenjevanega podjetja, ki je glede na te kazalnike sorazmerna z vrednostjo ostalih podjetij.
  • Analizirati smiselnost in vzroke odstopanj med kazalniki primerljivih podjetij.

Relativno vrednotenje je lahko zelo hitro in je večinoma enostavnejše od računanja sedanje vrednosti koristi iz podjetja. Lahko pa je tudi zahtevnejše, saj lahko ustrezne prilagoditve računovodskih in drugih podatkov zahtevajo poznavanje tako panoge kot celote, kot poslovanja posameznih podjetij in njihovih različnih poslovnih modelov.

Pogosto uporabljeni mnogokratniki za relativno vrednotenje:

  • P/E – razmerje med ceno delnice in dobičkom na delnico (Price/Earnings Ratio)
  • P/B – razmerje med ceno delnice in njeno knjigovodsko vrednostjo  (Price/Book Ratio)
  • P/S – razmerje med ceno delnice in neto prihodki od prodaje na delnico (Price/Sales Ratio)
  • P/CF – razmerje med ceno delnice in denarnim tokom na delnico (Price/Cash Flow Ratio)

Podatki za izračun kazalnikov so običajno:

  • Zgodovinski kazalniki: pretekli dobički, knjigovodska vrednost…
  • Ocenjeni kazalniki: ocenjeni dobički, knjigovodska vrednost…

Pogoste prilagoditve podatkov:

  • Pretvorbe med računovodskimi standardi (IFRS, USGAAP…).
  • Vrednotenje zalog (FIFO, LIFO…).
  • Načini amortizacije dolgoročnih sredstev.
  • Kapitaliziranje (stroškov razvoja, leasingov…).

Pogoste prilagoditve vrednosti (dodatki/odbitki):

  • Za kontrolni delež.
  • Ne-likvidnost.
  • Zadolženost.
  • Državno/regijsko tveganje.
  • Nad-/pod-povprečno tveganost…